Ya sabemos por qué arriesgamos como máximo el 2% por operación. Ahora la parte concreta: la cuenta que convierte ese 2% en un número de CEDEARs, y el detalle típico de los CEDEARs que casi nadie tiene en cuenta.
La fórmula
El dimensionamiento por riesgo tiene solo dos pasos. Primero, cuánto dinero ponés en juego. Segundo, cuántas unidades comprás para que, si toca el stop, pierdas exactamente esa cifra:
Cantidad = Riesgo $ ÷ (Precio de entrada − Precio de stop)
El denominador —la distancia entre tu entrada y tu stop— es la clave. Un stop lejano significa más riesgo por unidad y, por lo tanto, menos unidades. Un stop ajustado permite comprar más. Así, el tamaño se ajusta solo a cada operación en lugar de comprar siempre “un monto fijo”.
Un ejemplo con números
Suponete un capital de USD 10.000 y un riesgo del 2% (USD 200). Vas a operar el CEDEAR de AMZN, que cotiza a USD 1,81, con un stop en USD 1,68:
| Dato | Valor |
|---|---|
| Capital | USD 10.000 |
| Riesgo (2%) | USD 200 |
| Entrada / Stop | USD 1,81 / USD 1,68 |
| Riesgo por CEDEAR (1R) | USD 0,13 |
| Cantidad a comprar | 200 ÷ 0,13 ≈ 1.538 CEDEARs |
| Valor de la posición | USD 2.784 (28% del capital) |
El detalle CEDEAR vs. acción
Acá está la trampa típica. El gráfico que mirás para decidir el stop es el de la acción subyacente (AMZN cotiza cerca de USD 250 en Nueva York), pero vos comprás CEDEARs (a USD 1,81). Los une el ratio de conversión. Si definís el stop mirando el gráfico de la acción, tenés que traducirlo a precio de CEDEAR dividiendo por el ratio —o dejar que la herramienta lo haga por vos—.
La Calculadora de Posición muestra la entrada y el stop en las dos unidades (CEDEAR y subyacente), y su botón de stop técnico trae la EMA30 y el ATR de la acción ya convertidos a precio de CEDEAR. Así no mezclás peras con manzanas.
Antes de comprar: ¿el CEDEAR está bien arbitrado?
Un CEDEAR debería valer, en dólares, lo mismo que la fracción de acción que representa. Cuando no coincide, estás pagando un premium (comprás caro) o encontrando un descuento (oportunidad). La calculadora incluye un chequeo de arbitraje: compara el subyacente que implica el precio del CEDEAR contra el precio real de la acción, y te avisa si estás entrando con sobreprecio. Es un control de un segundo que evita comprar mal por un tema de dolarización, no de tesis.
Concentración: el otro riesgo
En el ejemplo, aunque arriesgamos solo el 2%, la posición pesó el 28% del capital. Son dos riesgos distintos: cuánto perdés si salta el stop (el 2%) y cuánto pesa ese ticker en tu cartera (el 28%). Un evento inesperado —un gap de apertura que saltea tu stop— te expone a ese 28%. Por eso la herramienta avisa cuando una sola posición supera el 20-25% del capital.